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Investmentbanking
Allgemeine Erläuterungen
1. Grafische Darstellung
2. Markets (Sales & Trading)
3. Debt Capital Market (DCM) / Equity Capital Market (ECM)
4. Investment Banking Division
Allgemeine Erläuterung
Das Investmentbanking besteht in Deutschland aus verschiedenen Geschäftsbereichen. Dazu gehören die folgenden:
- Investment Banking Division (IBD)
- Debt Capital Market (DCM)
- Equity Capital Markets (ECM)
- Markets (Sales & Trading)
Die Aufgaben des Investmentbankings beziehen sich im Wesentlichen auf folgende:
- Beratung von Institutionellen Kunden bei der Beschaffung von Eigen- und Fremdkapital.
- Mergers & Acquisitions (M & A): Beratung beim Kauf und Verkauf von Unternehmensbeteiligungen.
- Begleitung von Börsengängen.
- Organisation des Handels mit Wertpapieren und Derivaten für Institutionelle Kunden.
Alle Geschäftsbereiche bilden eine komplette Wertschöpfungskette ab. Von einer Neu-Emission bis hin zu ihrer Platzierung im Kunden-Depot.
Beispiel:
- Ein Unternehmen beabsichtigt, einen Teilbereich in eine Tochterfirma auszugliedern und diese Tochterfirma mittels eines Börsengangs verkaufen.
- Investmentbank - M & A berät das Unternehmen zu den strategischen Folgen.
- Investmentbank - M & A berät das Unternehmen bezüglich des Börsengangs.
- Investmentbank - M & A bewertet die zukünftige Tochterfirma.
- Investmentbank - M & A begleitet den Abspaltungsprozess.
- Investmentbank - Equity Capital Markets bekommen Informationen aus der Abteilung M & A.
- Investmentbank - Equity Capital Markets bereitet den Börsengang vor.
- Investmentbank - Equity Capital Markets begleitet das Bookbuilding.
- Investmentbank - Equity Capital Markets setzt den Emissionspreis fest.
- Investmentbank - Markets kauft und verkauft die Aktien und kreiert neue Produktideen.
Im Detail werden die einzelnen Bereiche einer Investmentbank in den nachfolgenden Kapiteln beschrieben.
1. Grafische Darstellung
Die folgende grafische Darstellung des Investmentbankings gibt eine gute Übersicht über die beteiligten Geschäftsfelder:
2. Markets (Sales & Trading)
In diesem Geschäftsbereich findet der Wertpapierhandel für Anleihen, Aktien, Derivate und sonstige Finanzprodukte statt. Sie werden über regulierte Märkte (Börsen …) oder OTC (Over-the-Counter  ) gehandelt.
In dem Handelsprozess übernehmen verschiedene Teilbereiche eigene Funktionen. Die vom Teilbereich "Sales" betreuten Institutionellen Kunden bekommen Wertpapiere verkauft. Ein großer Teil dieser zum Verkauf angebotenen Wertpapiere wurden im Vorfeld von der Abteilung "Structuring" bereitgestellt. In diesem Bereich werden neue Finanzprodukte kreiert, die auf die Bedürfnisse der Sales-Kunden zugeschnitten sind. Diese über den Bereich Sales gehandelten Produkte werden von der Abteilung "Flow Trading" eingedeckt. Das bedeutet, die sogenannten Flow Trader sorgen für das jeweilige Glattstellen der Positionen.
Eine weitere Einheit des Bereichs Markets ist das "Propietary Trading". Hier werden die Eigenhandelsgeschäfte der Bank für das Depot A abgewickelt.
Unterstützt werden die Sales & Trading-Teams vom Bereich Research. Research analysiert die zukünftigen Entwicklungen der Wertpapier-, Devisen- und Rohstoffmärkte. Aufgrund ihrer Analysen werden neue Produkte entwickelt und entsprechende Handelspositionen eingegangen.
3. Dept Capital Market (DCM) / Equity Capital Market (ECM)
In diesen Geschäftsbereichen findet die Kapitalbeschaffung für Unternehmen statt.
Im Equity Capital Market-Bereich liegt der
Aufgabenbereich schwerpunktmäßig in der Eigenkapitalfinanzierung.
Die Mitarbeiter in diesem Segment stellen Unternehmen
die gesamte Produkt- und Servicepalette zur Beschaffung
neuen Eigenkapitals zur Verfügung. Sie realisieren Börsengänge
(IPOs), Kapitalerhöhungen, -herabsetzungen, Aktienzusammenlegungen,
-rückkäufe und Eigenkapitalrestrukturierungen.
Dazu fließen vorhandene Informationen aus dem Bereich Investment Banking Division ein, um zum Beispiel Börsengänge (IPOs) oder Kapitalerhöhungen optimal durchführen zu können. Hier werden Emissionsverfahren begleitet und Bookbuildings durchgeführt.
Die Mitarbeiter der Equity Capital Market-Division sind grundsätzlich in allen drei Bereichen des Investment Bankings eingebunden (Dept Capital Market, Equity Capital Market, M & A), da die Institutionellen Kunden einen ganzheitlichen Beratungs- und Lösungsansatz wünschen.
Der Debt Capital Market-Bereich ist dafür
zuständig, für Institutionellen Kunden Fremdkapitalfinanzierungen
durchzuführen. Der Bereich ist damit das Gegenstück zum
Equity Capital Market-Bereich, der für die Eigenkapitalfinanzierung
zuständig ist.
Die Kapitalbeschaffung für die Kunden findet über die Platzierung von Unternehmensanleihen im Markt statt. Nicht wie in Deutschland üblich über Bankkredite. Im Debt Capital Market finden die Unternehmensfinanzierungen also direkt im Kapitalmarkt statt. Hier werden Finanzierungen mit institutionellen Investoren durchgeführt. Die Investmentbanken treten als Intermediäre zwischen den Investoren und den Unternehmen auf.
Um die Investoren zu einer Finanzierung zu bewegen, ist es notwendig, einwandfreie unternehmensbezogene Informationen zu erstellen und zur Verfügung zu stellen. Voraussetzung dafür sind die Erstellung von finanzmathematischen Modellen, Unternehmenscharakteristika, die Darstellung des aktuellen Geschäftsumfeldes, die historische Entwicklung und das Marktumfeld.
Die Präsentation vor den potenziellen Investoren findet dann mit Hilfe entsprechender Unternehmensprospekte statt. Sie wird in der Regel zusammen mit dem Sales-Team der Investmentbank durchgeführt.
Ob die Kapitalfinanzierung erfolgreich war, hängt davon ab, wie viele Aufträge für das Orderbuch akquiriert werden können.
4. Investment Banking Division (IBD)
In diesem Geschäftsbereich werden die Institutionellen
Kunden (Konzerne, Unternehmen) betreut. Es werden keine
Wertpapiere gehandelt oder neue Aktien am Markt platziert.
Hier finden die Mergers & Acquisitions, die Fusionen,
Abspaltungen von Geschäftsbereichen oder Zukäufe von Geschäftsbereichen
anderer Firmen und sogenannte Kapitalmarkttransaktionen
statt. Unter Kapitalmarkttransaktionen versteht man einen
IPO (Initial Public
Offering - einen
Börsengang), Kapitalerhöhungen, Anleiheemissionen, Privatplatzierungen,
die Zulassung vorhandener Aktien oder den Wechsel zwischen
den Börsensegmenten oder auch ein Unternehmen wieder zu
privatisieren und ein Delisting (Börsenrückzug, -abgang)
durchzuführen.
Die hier beschäftigten Investmentbanker sondieren den Markt bezüglich potentiellen Zukaufs durch Übernahmen anderer Firmen oder suchen nach Käufern für Unternehmen die zum Verkauf stehen. Sie führen Unternehmensbewertungen und -analysen durch, analysieren die Unternehmensdaten und führen Gespräche mit den Käufern, Verkäufern und den involvierten Rechtsabteilungen. Darüber hinaus gehört das Financial Restructuring zu ihrem Aufgabengebiet. Mit Financial Restructuring ist die Sanierung von Unternehmen (Unternehmensrestrukturierungen) gemeint. Im Rahmen der Restrukturierung findet eine Neuaufstellung der Unternehmensfinanzierung statt, um den Fortbestand des Unternehmens zu gewährleisten.
Da in diesem Geschäftsbereich für Unternehmen, die einen IPO planen sehr detaillierte Unternehmensbewertungen durchgeführt und somit Insiderinformationen angeeignet werden, muss mittels einer Chinese Wall gegenüber den Handelsbereichen sichergestellt werden, dass die Insiderinformationen geheim bleiben.
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